12月以来,A股处于高位盘整,上证指数围绕3900点窄幅震荡。板块方面,上涨和下跌基本各占一半,其中通信、军工、有色、非银和商贸零售等板块表现居前,而房地产、传媒和食品饮料板块则相对偏弱。市场风格的轮动较快,军工、非银、商贸零售等板块借助政策或题材均有阶段性表现。 在缺乏明确主线的时间里,对投资者可能是最为煎熬的。谨慎的投资者可能看到的是风险,会怀疑行情是否还能延续;乐观的投资者虽然憧憬“春季躁
产业出海是制造业国家经济转型的关键一跃,中国正进入出海加速阶段。中企出海的本质是在全球新一轮产业链转移的背景下,中国产业占领产业链高附加值环节并走向深度全球化的过程。 从历史经验看,出海既是国家的主动战略规划,也是现实增长约束下的合理选择。在国内要素成本上升、外部市场准入趋严与本币升值压力下,向价值链高端化转型与推动产业出海是高质量发展的必然要求。海外制造业大国通常在人均GDP约1.5万美元后进
兴业证券:三季度以来人民币加速升值,内生动能逐步走强。拉力方面,逆周期因子转正进一步论证本轮人民币升值源自市场力量。本轮逆周期因子于12月初转正,表明央行在认可本轮升值方向的同时,开始温和调节升值速度,本轮人民币升值的核心可能更多源自于市场的力量。考虑岁末年初企业结售汇增加,可能助推了资金回流,进一步增强人民币升值动能。推力方面,美国货币政策宽松下的美元走弱趋势助推了人民币的升值大方向。随着美国2
光大证券:美国2025年三季度GDP环比增速回升,主要来自“抢进口”效应减弱、对美采购增加下的净出口贡献,消费在关税扰动消退后也开始修复。一方面,随着三季度美国与日韩欧等主要贸易伙伴达成贸易协议,关税对美国经济影响边际减弱,美国消费者信心指数抬升,相应的个人消费表现回暖,3.5%的环比增速为2025年以来的最高值,拉动GDP增速2.4个百分点。另一方面,三季度“抢进口”效应持续减弱,美国进口延续负
32次 2025年,G10央行合计共实施了32次降息,累计宽松幅度达850个基点,这是自2008年以来降息次数最多,也是自2009年以来宽松力度最大的一年。 200% 美国证券交易委员会(SEC)批准纳斯达克交易所提出的上调IPO流动性门槛方案,其中以“净收入标准”上市的公司最低要求从500万美元跃升至1500万美元,增幅达200%,中国企业赴美上市门槛大幅提升。 4500美元/盎
编者按: 随着卖方研究行业从“规模扩张”到“质量提升”转型的推进,以AI赋能、公募费率改革、限薪等环境变化为契机,中小券商通过差异化定位和商业模式创新,有望实现突围,成为未来打破格局的新生力量。 日前,“第十九届(2025)卖方分析师水晶球奖”评选落幕,来自43家研究所的827个研究团队参与角逐37个“研究类单项奖”,参评团队数量较2024年上升10%。其中,食品饮料、医药生物、电子行业参
当欧美仍处在降息通道时,日本则在不断加息。12月19日,日本央行决定将基准利率上调25个基点至0.75%,这是自2024年3月日本央行决定结束负利率政策以来的第四次加息,利率水平升至约30年来高位。 日本央行行长植田和男表示,即便加息至0.75%,政策利率距离中性利率区间的低端仍有一段距离。这意味着未来日本央行仍存在一定的加息空间。不过,对未来的加息路径仍不明确。植田和男表示,政策调整的步伐
岁末年初,回顾2025年,这无疑是不平凡的一年。 各种不确定性充斥着2025年的市场,关税战此起彼伏、去美元化、全球经济增长放缓与再通胀担忧等问题,都一度给市场制造着焦虑。A股却一改以往弱不禁风的性格,连续两年实现年度上涨,走出了持续的慢牛。 面对各种不确定性,投资者要想较好地享受到本轮慢牛的收益,也并非易事。谨慎的投资者可能在关税战的初期,就被“震下了车”,因为2018年的经验表明,
本周三,MSCI全球所有国家指数再创历史新高,A股跨年度行情顺势展开。 人民币资产升值预期升温 StockQ数据显示,截至12月24日,MSCI美国指数、欧洲指数和全球所有国家指数的年内涨幅分别约为17.8%、31.6%和21.5%。中国资产涨幅相对落后,且估值洼地效应显而易见——同期沪综指年内涨幅为17.6%,在全球股市跌幅榜上排名第六位。沪市主板A股最新市盈率为14.7倍。
2025年,碳酸锂市场走出V型反转行情。碳酸锂价格从年中跌破6万元/吨创造历史低点,强势回升至当前12万元/吨的高位,半年内涨幅超过100%。本轮行情由供给重整、需求爆发、库存出清等多重因素共同驱动。储能市场爆发式增长带来需求端亮点,库存端产业链持续去库。 第四季度,锂盐库存以“每周减少3000吨”的速度在下降,这是自2023年以来第一次出现的“需求主动拉动去库”。临近年底,对2026年
备受期待的“圣诞老人行情”在12月24日拉开序幕,市场也在这一天给投资者送上一份大礼。 当天收盘,美股道琼斯工业平均指数上涨0.60%,报48731.16点;标普500指数上涨0.32%,收于6932.05点,连续两个交易日创收盘新高;纳斯达克综合指数上涨0.22%,报23613.31点。 黄金、白银也在这一天创下历史新高。12月24日早盘,现货黄金历史首次突破4500美元大关
随着2025年步入尾声,华尔街的目光不仅停留在新年圣诞假期,更聚焦于那个全球金融市场在年底尤为期待的“圣诞老人行情”(Santa Claus Rally)。与此同时,2026年的宏观大幕正徐徐拉开,如何在美联储的政策钢丝上寻找确定性,预计将是投资者在新一年必须面对的挑战。 历史的回响与2025年年底的特殊时刻 所谓“圣诞老人行情”,是指金融界的一种现象:它特指每年的最后五个交易
12月24日早盘,现货黄金历史首次突破4500美元大关,白银逼近72美元,铂金攀升至2340美元,三者全部创下历史新高,同为贵金属的钯金也升至三年高点。 纵观全年,贵金属出现轮番上涨的局面,其中除了黄金全年“仅”上涨72%之外,其他贵金属的累计涨幅均超过100%,不仅刷新各自的最佳年度表现(之一),涨幅也远超同期其他主要资产。 除了贵金属,有色金属(铜)的行情亦被华尔街看好。准确来
AI算力需求的爆发式增长对全球能源基础设施提出前所未有的挑战。据国际能源署数据,全球数据中心耗电量以每年12%的速度递增,预计2030年将达到945太瓦时,大型AI数据中心年耗电量可达2吉瓦时,相当于数万户家庭用电总和。为保障数据中心对能源的需求,进一步加大电网建设已成为国内外共识,这其中就包括能长距离输送电力的特高压。在预期明确的背景下,多家特高压概念板块公司在国家电网和南方电网招标活动中中
虽然2025年创新药投资成为医药生物中最热的存在,但同时生活医疗的快速崛起也让传统的医药耗材有了二度的用武之地,比如呼吸机,目前其在睡眠呼吸障碍类疾病上的应用愈发广泛,从而也让家用呼吸机有了更为宽阔的应用空间。 从原理来看,家用呼吸机主要是用来辅助治疗COPD和OSA的。就后者而言,其全名叫阻塞性睡眠呼吸暂停,患有OSA的人临床表现通常为习惯性打鼾,睡觉中容易因憋气、喘息或窒息而醒,容易
12月18日,海南自贸港封关运作,其核心模式为“一线放开、二线管住、岛内自由”,为海南跨越式发展注入强劲动能。 封关将重塑当地消费旅游、高端服务业、高新技术产业格局,叠加旺季红利,免税板块迎来估值修复,封关首日全岛离岛免税购物金额达1.61亿元,同比增长61%,旅游客流亦大幅提升。此前离岛免税已筑底回暖,政策优化进一步拓宽消费场景。多家上市公司积极布局,本土企业深耕升级、外来企业抢滩入驻
历史反复证明,真正穿越周期的高端制造企业,其超额收益集中于“技术突破确认期”与“产能爬坡兑现期”两个关键阶段。典型案例包括特斯拉、台积电、隆基绿能、宁德时代等,它们均在掌握核心技术、构建供应链优势并实现规模化量产之后,迎来估值与市值的非线性跃升。 基于此,我们提出聚焦“产业趋势—竞争格局—议价能力”三维选股框架,强调唯有具备“人无我有”“人有我优”“人优我久”的竞争壁垒、强大的上下游强议
由于供应端收缩及原料成本上升,12月以来“化工黄金原料”MDI(二苯基甲烷二异氰酸酯)再现涨价潮。万华化学(600309.SH)、巴斯夫、亨斯迈等全球巨头近期发布涨价函。 当前全球MDI产能高度集中,万华化学凭借380万吨/年的产能规模居全球首位。公司正加快推进建设福建MDI技改项目,预计2026年第二季度正式投产,届时万华化学MDI总产能将达到450万吨/年,巩固市占率优势。与此同时,
在政策鼓励并购重组的氛围下,电子行业重大资产重组事件明显增多。 在12月初政策层面对上市公司并购重组作进一步鼓励和完善的情况下,上市公司重大资产重组热情明显提升,今年12月以来发布重组公告的家数就多达10家。 在并购重组完成的公司中,至正股份是最新公告的一家。而宣布重大资产重组失败的公司,如海光信息、思瑞浦等,其主因是重组时机不成熟。 政策支持并购重组有序开展电子行业相关活动
2025年12月以来,半导体板块表现活跃,截至目前以长川科技(300604.SZ)、北方华创(002371.SZ)、拓荆科技(688072.SH)为代表的设备研发制造公司市场热度较高,主力净流入资金合计超20亿元。消息面上,多家公司推出股权融资方案,意图通过内生发展与外延并购相结合、持续拓展集成电路覆盖领域,向集团化和平台化方向迈进。 年初至12月下旬,板块个股市值平均增幅为74.20%,其
航天狂欢 老热点轮动 主持人:这周航天的平均收益可不低哦,光对标ETF最大周涨幅都很厉害了,再超10%。上一次参加过泛舟线下交流的部分朋友用新学的模式,在航天卫星主题内忙得不亦乐乎。这招牛市模式真是好用! 泛舟:慢慢练,不着急!牛市至少还有半年以上。而且随着未来入市资金数量的不断增加,略加改进后,熊市一样可以用。至于航天卫星,前几周反复说了,对于有本职工作的大众投资者来说,买指数就行了
2025年岁末回望,这一年既是“十四五”规划的收官答卷,亦是“十五五”蓝图的开篇序章。站在承前启后的转折点,白酒行业这一承载千年文化积淀与国民消费升级期盼的支柱性产业,更在时代浪潮中演绎着传统与现代、坚守与革新的深刻交响。 这一年,行业在宏观政策赋能与微观市场迭代的共振中前行。从政策端对消费复苏的持续加码,到消费结构深化调整下的渠道变革。酒香氤氲间,既沉淀着产业穿越周期的韧性密码,也涌动
近日,平安银行(000001.SZ)对外披露了2025年科技创新债券(债券通)发行完毕的公告。据了解,平安银行2025年12月17日在银行间市场成功发行全市场首单挂钩LPR的浮动利率科技创新债券,并于12月19日发行完毕。该债券发行规模65亿元,期限3年,发行利率1.85%。 据公告显示,平安银行本期债券募集资金将投向《金融“五篇大文章”总体统计制度(试行)》中规定的科创领域,包括发放科
根据上市银行公告,2025年三季度末,42家A股上市银行资本充足率呈现集体回调态势。Wind数据显示,行业核心一级、一级及整体资本充足率较2024年末分别下滑0.17个、0.14个和0.31个百分点,部分区域城商行、农商行降幅相对显著。不过值得关注的是,目前所有上市银行资本水平均守住监管红线,未突破《商业银行资本管理办法(试行)》规定的最低要求。 资本指标的阶段性波动,背后是银行业规模扩
根据央行公布的11月金融数据,截至11月末,社会融资规模存量同比增长8.5%,社融口径人民币贷款同比增长6.3%,金融机构口径人民币贷款同比增长6.4%。M2与M1同比增长8%与4.9%。 企业短期贷款与债券融资表现较好,居民信贷受需求影响仍偏弱,政府融资加速落地。11月社融口径人民币贷款增加4053亿元,同比少增1163亿元,金融机构人民币贷款增加3900亿元,同比少增1900亿元。社
12月7日,国家医保局正式发布《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》及首版《商业健康保险创新药品目录(2025年)》(以下简称“目录”),自2026年1月1日起执行。 此次商保创新药目录的发布,标志着中国商业健康保险在创新药支付领域迈出实质性步伐,与基本医保目录形成错位互补,为创新药支付端开辟了“第二战场”,同时有效缓解了医保控费压力与药企创新需求之间的长期矛盾,
从商业银行到投资银行,从间接融资到直接融资,在“金融脱媒”的过程中,资本市场对科技创新的支持程度不断加深。科技创新也是促进经济和资本市场发展的关键因素,资本市场是现代金融体系的核心和基石,强大的资本市场是现代经济的标配,也是打造“金融强国”的关键要素。 自20世纪90年代沪深交易所建立起,中国资本市场经历了30余年的发展与革新,在促进经济发展方面发挥了极其重要的作用。伴随着股债融资规模不
银保渠道是2025年寿险公司新业务价值(NBV)增长的主要驱动力,数据显示,2025年上半年,中国平安、中国太保、新华保险和人保寿险银保渠道的NBV增速分别达到169%、156%、137%和108%,高于全渠道40%、32%、58%和72%的增速,是各家寿险公司负债端NBV增长的主要驱动力,预计2025全年将延续上半年这一趋势,且外部环境和公司战略或有利于2026年银保渠道的高增长。 从
2025年,FOF行业打响了“翻身仗”,它不仅在业绩上跑赢了传统的“固收+”产品,更在策略上完成了从“简单分散”到“精准配置”的进化。在低利率和资产荒的背景下,FOF凭借其跨越股债、商品、全球市场的多维配置能力,已然确立了作为居民资产配置核心工具的地位。 进入2026年,投资者不应再用老眼光看待FOF。选择FOF不再是简单的“求稳”,而是要在牛市中通过“权益FOF”博取贝塔收益,在震荡市
在人类社会的绝大多数组织行为中,比如学习、日常工作,人们都会习惯性寻找别人的认同,或者群体的认同,并且因为这些认同而感到高兴。 比如,学校会给表现优秀的学生发奖状,以资鼓励,表示“你得到了学校的认同”;企业会给业绩优秀的员工发奖状,表示“你工作很好,因此得到了企业的认同”。 一般来说,人们总会为得到别人和群体的认同感到高兴。这也是人类演化数百万年来形成的条件反射:我们生活在群体中,
港股近段时间走势疲软,进入四季度以来,其二级市场流动性趋紧,这与IPO大年、解禁等都有一定关系。截至12月19日,港股全年的IPO以及再融资金额分别达2744亿港元和2959亿港元,均为2021年以来的历史新高。 根据Wind数据统计,2025年港股解禁的市值已达6015亿港元,超过2021—2024年的四年合计体量。且四季度解禁市值达2471亿港元,占全年的41%。但2026年1—2月
将纳西姆·塔勒布的“黑天鹅”理论引入企业管理,让企业在一个充满不确定性的世界形成风险管理策略,这就是霍坎·扬肯斯加德在《黑天鹅意识》中所要表现的主题。在塔勒布的定义中,“黑天鹅”事件通常被认为是低概率、难以预测并产生重大负面影响的事件。对于一家企业来说,这往往意味着沉重的打击。 然而,把“黑天鹅”一词当作低概率高影响事件的简称,显然失之偏颇。这使得“黑天鹅”理念丧失了它的重要性,偏离了其核心
根据深交所官网显示,国内新能源商用车电驱动系统领军企业之一——苏州绿控传动科技股份有限公司(以下简称“绿控传动”)的创业板IPO于12月16日获得受理。 绿控传动计划通过此次IPO募集资金15.80亿元,拟投入13.80亿元用于年产新能源中重型商用车电驱动系统10万套项目,其余2亿元用于研发中心建设项目。绿控传动表示,本次募集资金投资项目的实施将全面提升公司的生产能力、技术研发能力、技术
量子科技作为前沿科学和先进生产力的代表方向,是我国重点布局的未来产业,也是大国博弈的关键领域。国家“十四五”规划已将量子信息技术列为发展重点,而在《“十五五”规划建议》中,也进一步明确要前瞻布局未来产业,推动量子科技等技术成为新的经济增长引擎。与此同时,半导体行业作为支撑国民经济和社会发展的战略性、基础性、先导性产业,同样至关重要。值得注意的是,量子科技与半导体产业均是精准激光器的重要下游应用
沪指继续上行 剑指4000点
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本周连涨天数居前个股
本周连跌天数居前个股
融资统计(12月19日~12月25日)
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券商最新研报荐股一览
一周行业指数及重点行业个股表现(12月22日~12月26日)
一周市场热点及重点板块个股表现(12月22日~12月26日)